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证券之星消息，近期中瑞股份（301587）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：
公司从事圆柱锂电池精密安全结构件研发、制造及销售，下游应用以新能源汽车、电动工具、电瓶车等为代表的动力锂电池领域为主，同时涉及消费、储能锂电池应用场景。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754－2017），公司所属行业为金属制作的产品业（C33）。
在全球能源转型加速推进以及“双碳”目标取得全球共识背景下，锂电池行业已成为支撑新能源产业高质量发展的核心力量，中国锂电池行业更是凭借政策、技术和产业链等优势在全球市场中占了重要地位。锂电池凭借高能量密度、长循环寿命、轻量化设计以及良好的稳定性等性能优势，与多行业、多终端场景深度契合，在多个领域展现了广泛的应用潜力。伴随相关产业的蓬勃发展，锂电池行业亦呈现良好的发展趋势。
根据应用场景的不同，全球锂电池主要可分为动力电池、储能电池和消费类电池等。
新能源汽车是当前锂电池的主要应用场景，近年来受益于市场需求及政策驱动，新能源汽车行业经历了快速发展阶段，相关市场规模稳步扩大，新能源汽车销量持续增长。根据中国汽车工业协会数据，2025年1-6月，新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车渗透率亦同比上升。凭借新能源汽车在终端市场的亮眼表现，动力电池装机量进一步提升，根据中国汽车动力电池产业创新联盟多个方面数据显示，2025年1-6月，我国动力电池累计装车量299.6GWh,累计同比增长47.3%。根据SNEResearch统计，2025年1-6月，全球电动汽车（EV、PHEV、HEV）电池使用量累计约为504.4GWh，同比增长37.3%。
储能电池作为新兴应用场景，具有储能密度高、充放电效率高、响应速度快等优势，是实现碳达峰、碳中和目标的重要支撑。全球能源加速转型，叠加储能技术进步和成本下降，储能终端市场需求有所增长。新型储能保持平稳较快的发展形态趋势，国家能源局多个方面数据显示，2025年上半年新型储能装机94.91GW/222GWh，较2024年底增长约29%。储能电芯市场在多重政策的催化下，实现迅速增加。根据SMM数据，2025年上半年全球储能电芯出货量超250GWh，同比增长100%。
消费类电池作为消费电子科技类产品的核心组件，除笔记本电脑、智能手机等传统3C领域外，大范围的应用于智能穿戴、电动工具、电动两轮车、蓝牙耳机、无人机、AR/VR设备、智能家居等新兴应用场景，市场整体规模持续扩大。在电动两轮车领域，锂电池凭借更强的性能、更优的性价比，正在慢慢地替代传统铅酸电池，根据GGII数据，2025年上半年，国内两轮锂电池销量同比增长超过40%，成为锂电行业增速最快的细分市场之一。
根据锂电池的封装形式，动力锂电池目前主要有三种类型：圆柱形、方形和软包，三种动力锂电池的内部构成要素区别不大，差异大多数表现为体积、形态、封装外壳材料及安全结构件结构。就当前市场结构来看，不同形态的电池根据其各自特点在不相同的领域占据优势地位。
圆柱电池凭借标准化设计、生产效率高和成本相比来说较低等优势，大范围的应用于新能源汽车、电动两轮车、电动工具、智能家居、储能等领域。近年来，伴随圆柱电池技术革新以及多元市场的兴起，圆柱电池的应用场景更广阔，慢慢的变成为无人机、BBU后备电源、低空经济、人形机器人、高端电摩等多个新兴场景的优选方案。根据GGII多个方面数据显示，2025年上半年国内圆柱动力电池装机量约6.2GWh，同比增长51%。技术和产品端，为提升电池系统单位体积内的包含的能量和减少电芯数量、减少相关成本，圆柱电池领域出现了“18650电池—21700电池—4680电池”的尺寸容量扩大趋势，大尺寸容量圆柱锂电池具有单体容量高、单位材料成本低、单位体积内的包含的能量高等优势。下游锂电池的更新迭代与产业布局为公司产品的技术升级和创新提供了市场需求。基于大圆柱锂电池的性能及成本优势，国内外多家电池厂商、新能源车企布局4680等系列大圆柱锂电池的研发技术与产线建设。从产能规划来看，EVTank统计多个方面数据显示，截至2025年上半年,全球46系列大圆柱电池产能规划已超越60亿颗。
锂电池主要由正极材料、负极材料、隔膜、电解液及精密结构件组成。精密结构件最重要的包含组合盖帽/盖板、壳体、连接片等，直接影响锂电池的密封性、安全性、单位体积内的包含的能量等。精密结构件作为动力锂电池不可或缺的重要组成部分，主要起到传输能量、承载电解液、保障安全性、固定支承电池等作用。根据具体应用环境的不同，具备可连接性、抗震性、散热性、防腐蚀、防干扰、抗静电等特定功能。
在市场规模方面，近年来，受到锂电池以及终端应用市场如新能源汽车、储能电池等加快速度进行发展的影响，精密结构件的市场空间亦同步持续增长。根据国际能源署（IEA）在《2025年全球电动汽车展望》中分析，2025年全球电动汽车销量将保持增长，预计全年全球电动汽车销量将超过2000万辆，占全世界汽车销量的四分之一以上；以当前市场政策环境预测，到2030年全球电动汽车年度渗透率将超过40%。EVTank在《中国储能电池行业发展白皮书（2025年）》中预测，到2030年全球储能电池的出货量将达到1550.0GWh。届时，随着新能源汽车、储能电池等终端市场规模的持续扩大，精密结构件的市场规模亦将呈现增长态势。
公司与众多行业龙头客户建立了紧密的合作伙伴关系，公司技术积累、研发实力、产品质量得到了广泛的市场认可。公司坚持定位于中高端商品市场，持续发展下游新能源汽车、电动工具、电瓶车、智能家居等动力型锂电池行业的优质客户和知名客户，凭借在圆柱锂电池领域不懈地努力和积累，与LG新能源、Tesla、能元科技、比克电池、力神电池、横店东磁、远景AESC、Varta等国内外行业领先锂电池厂商、新能源车企开展深度广泛合作，建立了稳定的合作关系。
公司系国内领先的圆柱锂电池精密安全结构件研发、制造及销售商，基本的产品包括锂电池组合盖帽、大圆柱结构件等系列产品。公司凭借在圆柱锂电池领域不懈地努力和积累，具备突出的技术研发实力，已形成较大的生产和销售规模，并占据了领先市场地位。报告期内，公司持续围绕现有业务基础及技术优势，结合圆柱电池的发展趋势，根据下游客户的产品方案，稳定推进锂电池结构件产品研发和技术储备系列工作。
公司锂电池组合盖帽系列产品，作为圆柱锂电池的重要组成部分，主要起到电池密封、连接、防爆等作用，为锂电池的安全使用提供稳定保障。锂电池组合盖帽经冲压、注塑等工艺加工成型，配套下游所生产的锂电池，最终应用于新能源汽车、电动工具、消费电子、智能家居、储能等终端领域。
在大圆柱结构件产品领域，随着大容量单体圆柱锂电池的兴起，公司前瞻性地对46系列圆柱锂电池结构件进行产品研发和技术储备，在快速满足客户需求的基础上，积极助力行业技术的发展。依托在该领域的先发优势，公司深度参与LG新能源、Tesla、远景AESC、蔚来汽车等国内外知名电池厂商、新能源车企大圆柱电池产品的开发过程，配套开展46系列等大圆柱结构件全套组合件的研发设计和产线建设。公司大圆柱结构件系列产品有极柱、集流盘、钢壳、端盖、密封件等，型号覆盖4680、4695、46110、46120等市场主流需求型号，部分产品实现批量供应。
公司主要实行“以产定采”的采购模式，对于使用频率较高或有最低采购量要求的物料，公司会保留一定的库存。公司建立了合格供应商选择和管理制度，主要关注供应商产品的供应品质、交货期及响应速度、配合度、价格和服务管理等因素，通过履行合格供应商评审程序后导入相应供应商。为确保供应商在产品质量、响应速度和产品报价等方面符合公司生产计划和工艺要求，公司同类原材料通常有多家已认证的合格供应商，在实际采购过程中根据生产订单计划及需求，与供应商签订合同，下达采购订单并实施采购。公司在业务发展过程中会定期对供应商进行动态筛选和淘汰，同时引入新的优质供应商，以确保公司采购原材料的品质及成本优势。公司与主要原材料供应商建立了稳定的合作关系，原材料供应稳定。对于铝带、塑料粒子、钢带等主要原材料，公司及供应商以大宗商品交易所价格为基础，确定主要原材料采购价格，供应商根据公司的质量要求配合生产；其他采购项目主要根据市场公允价格，采用询价比价方式确定。
由于不同客户对产品的性能参数、指标等方面均存在一定需求差异，公司根据客户实际需求，开展产品研发工作，主要实行“以销定产、合理备货”的生产模式。为保证产品性能指标的一致性，以及各安全结构件的匹配性、耐久性，公司产品研发生产由多部门统一协调完成。公司自主核心技术及工艺流程覆盖自模具设计至质量检测全流程。
新品导入阶段，公司根据客户产品要求，定制化设计开发相应的工艺技术方案和模具，制作小批量样品供客户检验。产品量产阶段，公司根据已有产品的订单制定生产计划并安排生产；为了保证产品交付的及时性，公司对主要客户的产品需求进行预估并提前生产，以保证一定的合理库存。
对于生产模具，公司主要采用自主设计、零件采购、自行组装相结合的方式；对于电镀、辐照等非核心生产工艺，公司通过外协加工方式辅助完成。经过多年的经验积累，公司为各个部门设定了明确的工作职责并建立起了相互协作的运作机制，提升了各个部门之间的协作效率。
报告期内，公司采取直销模式进行产品销售。公司产品具有一定的定制化特点，单一型号产品需根据客户提出的具体技术要求单独实施研发。公司客户主要系行业领先的锂电池厂商，其供应链体系管理需履行严格的遴选及认证程序，供应商替换成本相对较高。基于公司产品研发特点及客户供应链管理要求，形成了以产品技术和品质为导向的销售模式。
在客户的供应商导入阶段，公司与下游客户进行初步接洽并进行产品技术交流，客户根据具体产品需求，向公司提出结构件技术参数要求，公司单独实施产品研发设计及样品试生产，并向客户进行送样测试。经客户验证通过，并对公司的制造能力、管理能力等方面进行重点考察与审核后，客户即将公司纳入其合格供应商管理体系。在客户的产品量产需求阶段，公司根据客户下达的产品订单组织安排生产，并履行后续产品质量检测、交付、售后服务等义务。
客户对供应商的认证周期较长。首先，客户向公司提出产品的技术需求，公司技术部门由此设计、生产样品并向客户配送初期样品，客户进行产品的初步认证，考察公司的设计生产能力；然后，公司开始小批量试生产并送样，客户对此进行密封性测试、电池性能测试、充放电循环测试等；通过技术检测认证后，客户现场审查公司的模具设计能力、零部件加工能力、成品装配能力、成品检验能力和生产过程管控能力等，审核通过后，公司成为其合格供应商并开始批量供货。公司向部分下游锂电池客户供应的产品，还需要获得最终使用客户的认证。
公司掌握锂电池精密安全结构件的核心技术，在圆柱锂电池精密安全结构件系列新产品领域具备结构件及模具开发设计、生产加工制造、产品组装与检验等全流程技术，在产品技术开发设计、生产工艺、检测及质量控制等方面具有领先优势。公司根据客户需求对产品进行整体创新设计，产品性能、一致性及稳定性水平处于行业领先地位，产品广泛应用于特斯拉等新能源汽车、电动工具以及数码3C类、智能家居产品，具备较强的市场竞争力和较高的市场美誉度。截至2025年6月30日，公司拥有授权专利99项，其中，发明专利15项，实用新型专利84项，在产品及模具研发、设计及制造方面拥有多项核心技术及工艺。公司凭借自身细分产品领域较强的竞争优势，已成为下游客户的首选合作方之一。
2025上半年，受益于圆柱电池新能源汽车装机量同比上升，公司组合盖帽产品的销量同比实现增长，符合下业的变动情况。但新能源汽车市场竞争加剧，公司相关产业链客户向上游传导成本压力，导致公司部分组合盖帽产品单价下降，同时，公司部分客户的订单需求出现了阶段性波动，综合前述影响因素，公司营业收入同比下降3.23%。报告期内，公司根据市场发展预期开展募投项目建设，随着相关投入陆续转固，固定资产的折旧成本增加，另外，公司因新产品的开发，研发投入同比增长，叠加人工成本上升等因素，报告期内，公司实现归属于母公司股东的净利润为1660.43万元，较上年同期下降63.11%。公司将坚持长期主义，服务国内外重点客户，布局市场前沿项目，紧跟圆柱锂电池结构件的最新发展方向，配合客户做好新产品的开发，提升产品竞争力和盈利能力。
公司系国内较早从事锂电池安全结构件研发和生产的企业之一。通过与国内外行业领先企业的合作，公司积累了丰富的产品研发技术经验，显著提升了锂电池精密安全结构件的质量品质。在聚焦主营业务的基础上，公司积极探索产品在新兴领域或不同环境下的应用，拓展与客户在多类型产品上的供货关系，在航天卫星领域，公司应卫星电池客户的需求，对卫星电池极柱进行了专项设计，提高卫星电池的安全性；在低空经济领域，结合终端应用场景对电池高安全、高功率稳定输出的特性，公司对21系列组合盖帽定向开发，产品已实现批量交付，并在持续进行样品验证和产品升级；在固态电池领域，公司结构件获得了应用。公司主要产品均拥有自主知识产权，掌握了包括防渗漏、安全防爆、断电保护、智能检测等多项核心技术，具备开发多型号安全结构件产品的能力，截至2025年6月30日，公司拥有授权专利99项，其中，发明专利15项，实用新型专利84项。公司与下游主要行业领先的客户合作紧密，在长期稳定的合作中，密切跟踪下游客户需求，配合客户技术部门的研发工作，同时不断了解市场前沿的锂电池发展方向，从而不断改进和优化公司的产品，更好地保障电池的安全效用。
锂电池精密安全结构件，作为电池的重要组成部分，主要起到电池封闭、提供安全阀门、导电等作用。结构件产品的精度、一致性和稳定性关系到终端电池的安全使用和产品性能。公司在锂电池精密安全结构件的研发和制造方面积累了深厚的经验，拥有高一致性、高稳定性的生产工艺水平，在产品精度、制程能力控制方面具有较高的水准，能够满足各类客户对圆柱电池锂电池安全结构件的高标准要求。公司采购了国际先进设备，包括日本、瑞士高速高精密冲床、高精密高射速注塑机、全自动组装焊接一体机、德国线焊机、日本激光焊机、全自动铝片清洗机等，并配备了完善的测试仪器和检测设备，实时检测产品的合格率，从而快速制造可满足客户需求的高品质产品。公司的结构件产品已通过ISO9001：2015质量管理体系认证、TS16949质量管理体系认证等，公司行业领先的产品设计能力保证了产品优异的密封性能、低阻抗、抗震性。
经过二十余年的技术积累和市场开拓，公司产品广泛应用于新能源汽车、电动自行车、电动工具、储能等领域。凭借出色的自主研发能力、快速的市场反应机制和先进的质量控制体系，公司与国内外主要锂电池企业建立了密切的合作关系，形成了优质的大客户群，主要客户包括LG新能源、Tesla、能元科技、比克电池、力神电池、横店东磁、远景AESC、Varta等国内外领先的锂电池厂商、新能源车企。公司深入参与下游客户产品的设计、研发和生产过程，持续通过向行业主流客户提供创新型产品，提升终端产品的使用性能，强化在圆柱锂电池结构件领域的品牌优势，并形成了国内外良好的销售渠道优势。
公司的主要管理团队、技术人员在相关行业服务多年，积累了丰富的行业经验，在产品研发、生产管理、质量控制、市场开拓等方面具备自身优势。公司管理和技术团队具备从前期模具开发、生产设备改良，到生产工艺的质量控制，以及后期产品质量检测的成熟管理能力，并通过深入了解客户诉求和行业发展的新趋势，很好地把握公司的新型业务和未来发展方向，不断挖掘和实现新的业务增长点。
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